Getlink : il ne se passe strictement rien sur l'action

L'action de l'exploitant du tunnel sous la Manche ne montre pas beaucoup de directivité depuis quelques mois. Le titre évolue autour d'un cours pivot que nous pouvons situer aux alentours de 15,9 euros et se distingue par une absence de tendance moyen terme comme nous le voyons sur le graphique ci-dessus.

En effet Getlink se contente de réaliser des oscillations à l'intérieur d'une figure en triangle, alternant le chaud et le froid et avec une volatilité qui ne cesse de décroître. Tant que nous resterons à l'intérieur de cette figure technique, nous considérons qu'il n'y a pas d'opportunité à saisir de ce point de vue là.

Les chiffres du troisième trimestre 2024 n'ont pas permis de faire bouger les lignes. Malgré des revenus qui sont ressortis supérieurs au consensus des analystes et la confirmation de solides perspectives pour son année 2024, l'action n'a que peu bougé. Il faut dire que les ratios de valorisation à plus de 30 fois les bénéfices attendus sont élevés et incitent à la prudence sur le dossier.

Forces de Getlink :

• Position de monopole sur le tunnel sous la Manche : Getlink bénéficie d’une position unique avec un contrôle exclusif de l'infrastructure reliant le Royaume-Uni et l'Europe continentale. Ce monopole assure des revenus stables et une barrière à l'entrée pour la concurrence.
• Capacité d'innovation et diversification : Getlink investit dans des technologies de transport plus durables et de nouvelles lignes de services, comme l’électricité ferroviaire avec ElecLink, qui diversifie ses flux de revenus.
• Résilience économique et gestion de crise : L'entreprise a montré une forte capacité de résilience, notamment en période de crise (comme le Brexit et la pandémie de Covid-19), en maintenant ses opérations et en ajustant ses activités pour limiter les impacts financiers.

Faiblesses de Getlink :

• Dépendance aux flux de transport transfrontaliers : Les activités de Getlink reposent essentiellement sur le volume de voyageurs et de marchandises entre le Royaume-Uni et l'Europe, ce qui expose l'entreprise aux fluctuations des échanges commerciaux et aux variations des flux touristiques.
• Pression réglementaire et géopolitique : Les incertitudes liées aux changements politiques et aux régulations, notamment en raison du Brexit, peuvent poser des défis pour la rentabilité future et entraîner des coûts de conformité supplémentaires.
• Endettement élevé : La structure de financement de Getlink repose sur un endettement significatif pour maintenir ses infrastructures, ce qui augmente la sensibilité de l'entreprise aux taux d’intérêt et limite sa capacité de financement pour de nouveaux projets.

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