Eclairage sur le secteur des utilities : Les éléments clés à savoir avant d'investir

Ouvert à la concurrence au milieu des années 1980 aux États-Unis et dans les années 2000 en Europe, le secteur des "utilities" est souvent considéré comme un ilot de stabilité en cas de périodes de tension sur les marchés financiers.

Cependant, il cache des réalités complexes et des opportunités intrigantes auxquelles les investisseurs devront naviguer.

Perspectives de marché

Les utilities, ou services aux collectivités, jouent un rôle essentiel dans nos sociétés modernes en fournissant l'électricité, le gaz, l'eau au quotidien. Ce secteur est généralement perçu comme défensif, offrant des revenus relativement stables et des dividendes attrayants, ce qui en fait un choix populaire pour les investisseurs en quête de sécurité et de rendement.

Toutefois, les utilities ne sont pas à l'abri des défis. La transition vers des sources d'énergie plus propres, la réglementation gouvernementale, les pressions environnementales et les évolutions technologiques sont autant de facteurs qui pourraient redéfinir le paysage du secteur.

Les particularités du secteur des utilities

Les utilities sont confrontées à une série de défis et d'opportunités uniques qui définissent leur dynamique et leur attractivité pour les investisseurs.

• Stabilité des Revenus : La nature principale des services fournis par les utilities leur confère une certaine stabilité des revenus, ce qui en fait des valeurs refuges en période d'incertitude économique. Les contrats à long terme et la réglementation gouvernementale contribuent à cette prévisibilité des revenus.
• Réglementation : Cependant, la réglementation est à double tranchant pour les utilities. Si elle offre un cadre stable et prévisible, elle peut également limiter les marges bénéficiaires et imposer des investissements coûteux pour se conformer aux normes environnementales et de sécurité. De ce fait, n'attendez pas à un retour sur investissement exceptionnel.
• Transition Énergétique : La transition vers des énergies plus propres est un défi majeur pour les utilities du monde entier. Alors que de nombreuses entreprises investissent massivement dans les énergies renouvelables pour répondre aux exigences réglementaires et aux pressions environnementales, d'autres font face à des obstacles pour s'adapter à ce changement de paradigme.

De bons rendements à la clé mais pas pour tout le monde

Les actions utilities sont considérées comme des actions à haut rendement. En termes de performances boursières, je dois avouer que c'est le jour et la nuit entre l'Europe et les États-Unis. Pourtant, ce secteur est réputé comme défensif.

En Europe, vous avez constaté certaines utilities peinent à renouer avec les niveaux d'avant-crise des subprimes : Engie et Veolia en France, RWE et E.On en Allemagne à cause de leurs errances stratégiques. Il n'y a que l'utility espagnol Iberdrola qui tire son épingle du jeu par la réussite de son modèle économique vers les énergies propres. Pour ne rien arranger, la majorité des utilities du Vieux Continent doivent remettre en partie à plat leurs approvisionnements en gaz naturel suite au conflit russo-ukrainien.

Aux États-Unis, le secteur des utilities est principalement composé de grandes entreprises de services publics régionales, telles que NextEra Energy, Dominion Energy et Duke Energy. Ces sociétés opèrent souvent dans des États spécifiques, fournissant de l'électricité, du gaz naturel et d'autres services à des millions de clients. Alors que certaines sont fortement axées sur les énergies fossiles, d'autres comme NextEra Energy se démarquent par leur engagement en faveur des énergies renouvelables, ce qui en fait un choix attrayant pour les investisseurs soucieux de l'impact environnemental.

Cerise sur le gâteau, les utilities américaines bénéficient d'un excellent historique d'années consécutives de hausse de leurs dividendes s'étendant sur plusieurs décennies, au contraire de leurs homologues européennes contraintes par l'interventionnisme politique.

Conclusion

En fin de compte, les utilities offrent aux investisseurs un équilibre entre stabilité et croissance, avec des opportunités de rendement attractives dans un monde en mutation. Néanmoins, d'un continent à un autre, toutes les entreprises du secteur ne sont pas logées à la même enseigne.

Alors que les défis liés à la transition énergétique et à la réglementation persistent, les entreprises qui parviennent à s'adapter et à innover seront bien positionnées pour prospérer à long terme. Pour les investisseurs les mieux informés, les utilities continuent d'être un pilier fondamental d'un portefeuille diversifié.