Lexique boursier et financier (A)
AAA :
notation financière la plus élevée pour une entreprise ou un état. Cette
note, délivrée par les agences de notation financière permet de juger de
la solvabilité de l'agent économique concerné.
A cheval : Se dit d'une position à la fois à la vente
et à l'achat sur une même valeur.
A l'américaine : se dit d'une option ou d'un warrant qui peut
s'exercer à tout moment jusqu'a sa date d'échéance.
A l'européenne : se dit d'une option ou d'un
warrant qui s'exerce uniquement à sa date d'échéance.
A cours limité : c'est le nom de l'ordre de
bourse le plus utilisé. Dans ce type l'ordre, l'investisseur fixe
précisément son cours d'achat ou de vente. Si on passe un ordre d'achat
à cours limité 15 euros, l'action ne sera pas achetée à plus de 15
euros. Avec cet ordre on maîtrise très précisément son prix.
A la monnaie (at the money) : se dit d'un produit
dérivé (option, warrant, etc.) dont le prix d'exercice est voisin du
prix du support. Dans ce cas, l'option a une valeur intrinsèque nulle ou
proche de zéro.
A.D.P : Action à Dividende Prioritaire. Très
peu utilisée. Il s'agit en fait d'actions dépourvues de droit de vote,
qui ont droit en contrepartie à un dividende supérieur aux actions
classiques. En cas de liquidation judiciaire, les propriétaires d'A.D.P.
sont remboursés avant les propriétaires d'actions classiques. L' A.D.P.
permet aux sociétés de profiter des avantages des augmentations de
capital (rentrée de cash), sans les inconvénients (perte de contrôle de
l'actionnariat d'origine).
ADR : "american deposit receipt" dans la langue
de shakespeare. Nom données aux actions émises aux Etats-Unis par les
sociétés étrangères qui désirent s'y faire coter.
A/R
: Aller / Retour. Vous faites un allez retour quand vous achetez et
revendez une valeur dans la même semaine, voire le même jour. C'est une
stratégie de court terme.
Abandon : Décision de l'acheteur du contrat
d'option de ne pas exercer son option à la date d'expiration du contrat.
Abattement Fiscal : C'est un crédit d'impôt
(exonération) accordé aux investisseurs sur les bénéfices résultant
d'opérations boursières. Il y a notamment un abattement fiscal sur les
revenus de dividendes d'actions
ABS
: Asset Backed Security. Ce sont des titres adossés à des prêts
regroupés sous la forme d'un pool.
ABS (2) : Abus de Biens Sociaux.
C'est le fait de faire usage des biens, du crédit d'une société ou des
pouvoirs possédés par les dirigeants à des fins personnelles et
contraires aux intérêts de la société.
ABSA : Action à Bon de Souscription d'Action.
ABSO : Action à Bon de Souscription
d'Obligation.
Absolute player : Société dont
l'essentiel de l'activité est liée à Internet et qui ne possède donc
pas de stock, d'entrepôt ou d'usine. Ainsi, Google ou Yahoo peuvent être
qualifiés d'Absolute players.
Accumulation Swing Index : indicateur d'analyse
technique permettant de faire du suivi de tendances.
Accumuler : acheter des actions en plusieurs
fois d'une même société, en augmentant sa position au fur et à mesure.
Achat à découvert : achat sur le marché SRD sans
avoir les fonds pour régler comptant. Le règlement et la livraison des
titres n'ont lieu qu'en fin de mois. Une couverture en espèces ou en
titres est néanmoins exigée. Toute position initiée peut être dénouée au
plus tard le jour de liquidation. Si le prix de vente est supérieur
(inférieur) au prix d'achat, l'initiateur de l'opération est crédité
(débité) en fin de mois. On peut aussi faire reporter la position.
Acheté/Vendu : Cette technique boursière est une
méthode d'optimisation fiscale. Elle permet de matérialiser des
moins-values latentes en fin d'année afin de diminuer sa facture fiscale
sur les plus-values. Elle consiste à vendre les titres sur lesquels vous
perdez de l'argent et à les racheter le lendemain. Ainsi, votre
portefeuille n'est pas modifié mais aux yeux du fisc vous avez
matérialisé une moins value qui viendra en déduction de vos plus-values
pour la détermination de votre impôt.
Acompte sur dividende : parfois, les sociétés
versent leur dividende en plusieurs fois et notamment font un premier
versement partiel du dividende sous forme d'acompte en anticipant ainsi
le dividende futur. Dans le cas d'un versement fractionné du dividende,
les sociétés le versent en 2 ou 3 acomptes au maximum.
Actif amortissable : se dit d'un actif d'une
entreprise qui permet de la valeur au fil du temps (cas d'une
machine-outil par exemple).
Actif circulant : terme comptable désignant une
catégorie d'actifs d'une entreprise qui ont vocation à ne pas rester
durablement en son sein : créances clients, stocks, disponibilités, etc.
Actif corporel : ce terme utilisé en
comptabilité désigne les actifs d'une société qui ont une existence
physique comme par exemple des stocks de matériel ou du mobilier.
Actif incorporel : à la différence des actifs
corporels, cette classe d'actif n'a pas d'existence physique. Exemples :
brevets, marques, etc.
Actif immobilisé : à la différence de l'actif
circulant, ces actifs sont des biens durables de l'entreprise :
immobilier par exemple.
Actif Net Comptable (ANC) : Valeur comptable de
la société, bien différente de sa valeur réelle. On calcule l'ANC en
retranchant de l'actif d'une entreprise, l'ensemble des dettes.
Actif Net par Action : valeur de l'actif net
divisé par le nombre d'actions de la société.
Actif Net Réévalué : Diffère sensiblement de
l'actif net comptable. L'actif net réévalué tient compte des plus-values
potentielles (immeubles, participations, ...). Il ne se base pas sur une
valeur comptable, comme l'ANC, mais sur une valeur réelle.
Actif réalisable : si un actif de la société
est cessible facilement et si sa durée de détention est inférieure à un
an, ont dit alors qu'il est réalisable.
Actif sans risque : Actif ne
présentant pas de risque de non-remboursement, à la rentabilité
garantie. Il s'agit par exemple des emprunts d'Etat à long terme.
Actif sous-jacent / Actif Support : Actif
(action, obligation, indice boursier... ) pouvant être acheté (dans le
cas d'une option d'achat) ou vendu (dans le cas d'une option de vente)
par le détenteur qui exerce son option. Il indique le produit financier
sur lequel porte le produit dérivé (option, warrant, tracker, etc.) Si
on parle d'un warrant sur le CAC 40, alors ont dit que l'indice CAC 40
est l'actif sous-jacent.
Action
: titre de propriété représentant une fraction du capital d'une entreprise
et donnant à son porteur droit de vote aux assemblées, droit aux
bénéfices et droit à l'information.
Action à dividende prioritaire : ce type
d'action verse un dividende supérieur à une action ordinaire à son
détenteur, par contre elle n'offre pas de droit de vote.
Action à droit de vote double : ce type
d'action détient 2 droits de vote au lieu d'un seul. En contrepartie
l'actionnaire s'est engagé à conserver le titre plus longtemps, il est
donc récompensé pour sa fidélité.
Action nominative : Action inscrite
dans le livres de la société, qui connaît ainsi l'identité exacte du
détenteur de l'action.
Action au porteur : c'est le nom de l'action
classique. On lui oppose l'action au nominatif (rare)
Action gratuite : actions données gratuitement
aux actionnaires dans le cadre d'opérations financières menées par une
société. Les actions gratuites ne modifient pas la richesse de
l'actionnaire car les autres actions baissent d'autant pour refléter
cette distribution. Généralement cette distribution a pour but
d'améliorer la liquidité du titre.
Action nantie : Titre dont la cession
ne peut intervenir qu'avec l'autorisation de la personne qui détient le
nantissement. Ce type d'action peut ainsi garantir un prêt.
Action nouvelle : se dit des actions crées lors
d'une augmentation de capital.
Action reflet (ou traçante) : ce type
d'action ne prend pas la valeur de l'ensemble d'une entreprise ou d'un
groupe, mais uniquement d'une division de cette entreprise. Cela a été
utilisé par certaines multinationales pour coter certaines de leurs
filiales importantes.
Actionnaire : se dit d'une personne qui possède
des actions d'une société.
Actionnaire de référence : se dit
d'actionnaires qui détiennent une fraction importante du capital d'une
société leur permettant ainsi d'avoir un certain poids dans les
décisions.
Actionnaire minoritaire : désigne les petits
actionnaires particuliers dont la voix ne pèse pas lourd compte tenu de
l'infime fraction du capital qu'ils détiennent.
Actions auto-contrôlées ou auto-détenues : ce
sont les titres que détient une société directement (auto détenues) ou
par le biais d'une filiale (autocontrôle) de son propre capital.
Actuaire : c'est une personne dont le métier
consiste en l'évaluation de nombreux domaines de la finance de
l'économie (taux d'intérêts, risques dans le cadre des assurances, etc.)
Actuariel (taux) : taux réel d'un placement en
obligations.
ADAM : Association de Défense des Actionnaires
Minoritaires.
Administrateur : membre du conseil
d'administration d'une société.
AEX :Amsterdam Exchange Index. Indice
des 25 plus fortes capitalisations de la bourse d'Amsterdam aux Pays
Bas.
Agence de notation : entreprise dont le métier
est de "noter" les autres entreprises, collectivités, Etats, etc. La
notation porte notamment sur la solvabilité de ces entités. Plus la
solvabilité d'une entreprise est bonne, mieux elle peut emprunter, une
bonne notation est donc importante. Moody's ou Standard & Poor's sont
les plus célèbres agences de notation.
Agiotage : spéculation boursière frauduleuse
souvent liée à la manipulation de cours.
Agrément AMF : Autorisation accordée
par l'Autorité des Marchés Financiers à certaines opérations financières
telles que les introductions ou les OPA...
Ajustement de cours : lorsqu'une opération
financière est réalisée sur une action (division du nominal par
exemple), le cours des actions s'ajuste pour tenir compte de cette
opération.
AK : abréviation fréquemment rencontrée sur
Internet et qui désigne une « augmentation de capital ».
Alléger : vendre une partie des actions que
l'on détient.
Aller / retour : se dit d'une opération rapide
d'achat et de vente sur une valeur, au cours de la même journée ou en
quelques minutes d'intervalle seulement.
Alpha : cette grandeur mathématique désigne la
performance d'un titre comparé au marché.
Alternext : compartiment du marché boursier
Euronext, dédié aux PME. Ce marché leur permet de s'introduire
facilement en bourse avec des contraintes et des coûts réduits.
AMEX : Désigne l'American stock
exchange. C'est le marché boursier américain qui constitue l'antichambre
du NYSE.
AMF : Autorité des Marchés Financiers.
Organisme de tutelle de la bourse de Paris qui assure la sécurité de
l'épargne et réglemente les marchés. Cet organisme a remplacé la COB et
d'autres organismes de contrôle boursier en 2004.
Amorçage : c'est le capital investi à l'origine
d'une société pour son lancement. On parle de fonds d'amorçage.
Amortissement : cette notion comptable permet
de prendre en compte dans un bilan l'usure et la vétusté des matériels,
locaux, usines, etc. Les actifs qui ont vocation à être amortis ne sont
pas comptabilisés en charge par la société pour leur intégralité mais
cette déduction est effectuée sur une durée variable en fonction de
l'actif concerné.
Analyse Fondamentale (ou financière) : Analyse
boursière fondée sur des paramètres politiques, économiques et
financiers. Est également appelée analyse financière. Elle se base
notamment sur l'étude des bilans et des comptes de résultat de
l'entreprise.
Analyse quantitative : Gestion de portefeuille
utilisant des modèles économiques d'allocation d'actifs et de gestion de
portefeuille. La sélection des valeurs découle des résultats obtenus
grâce au modèle et non de choix personnels du gestionnaire. Le
gestionnaire vérifie la cohérence des résultats obtenus et la validité
des données entrées dans le modèle.
Analyse technique (ou chartiste) : C'est
l'ensemble des méthodes graphiques et mathématiques utilisées pour
anticiper l'évolution des marchés financiers. Analyse historique de
l'évolution du cours d'une valeur mobilière ou d'un indice qui s'appuie
sur l'observation de graphiques et sur la reconnaissance de figures
ayant tendance à se répéter au fil du temps.
ANR : voir Actif Net Réévalué
APE : Le code APE (Activité Principale Exercée)
est attribué par l'INSEE à toutes les sociétés et désigne leur activité
principale.
Appel de couverture : Montant requis pour couvrir
les risques liés aux positions vendeur en option ; ce montant est versé
par l'intermédiaire adhérant auprès de la chambre de compensation et par
le client donneur d'ordres auprès de son intermédiaire.
Appel de marge : Les résultats de toute position
sur les produits dérivés (marché des options par exemple) sont
concrétisés immédiatement, au jour le jour par le mécanisme des appels
de marge. Cet appel peut être négatif ou positif. Dans un cas,
l'opérateur doit payer cash la variation défavorable de la valeur de sa
position du jour. Dans l'autre cas, le montant de l'amélioration de sa
position lui est crédité.
Apport en numéraire : C'est l'apport
en liquidités de plusieurs investisseurs lors de la création ou du
développement d'une entreprise. Dans le deuxième cas, l'apport en
numéraire constitue une augmentation de capital.
Application : Cession entre deux grands
investisseurs d'un paquet de titres qui peut s'effectuer en dehors du
marché mais dans la fourchette des cours cotés en bourse le jour de la
transaction. Il s'agit de l'application d'un ordre d'achat à un ordre de
vente, les deux ayant été mis en harmonie au préalable.
Arbitrage
: Vendre une action pour en acheter une autre avec un potentiel de
plus-value logiquement plus élevé.
Cela désigne la mise en place d'une stratégie d'achats sur un marché
contre des ventes équivalentes sur un marché qui lui est très lié. Cette
stratégie repose sur la relation entre les prix jugée anormale sur les
deux marchés.
Arrêté de comptes : C'est la date à
laquelle la comptabilité des sociétés clôturent leurs comptent
annuellement, le plus souvent le 31 Décembre.
Ask : Désigne la demande, c'est à
dire le nombre de titres que les investisseurs souhaitent acheter.
(l'offre se dit "bid").
Assemblée Générale Extraordinaire : Réunion des
actionnaires d'une entreprise, leur permettant d'approuver des décisions
ou des opérations importantes comme les augmentations de capital, les
modifications de statuts.
Assemblée Générale Mixte : Réunion comprenant une
assemblée générale ordinaire suivie d'une assemblée générale
extraordinaire.
Assemblée Générale Ordinaire : Réunion annuelle
des actionnaires d'une entreprise, leur permettant d'approuver des
décisions d'ordres générales comme les comptes.
Asset management : dans la langue de Molière,
ce terme anglo-saxon désigne simplement la gestion d'actifs (SICAV,
fonds d'investissement, etc.).
Assiette : C'est la base sur laquelle
l'impôt sera calculé. L'assiette n'est pas équivalente au total des
revenus, car diverses exonérations peuvent l'abaisser.
Assurance-vie : ce placement très prisé des
Français est une enveloppe fiscale qui permet une certaine
défiscalisation de ses placements. Elle vise notamment à se constituer
un capital pour la retraite et facilite la transmission à des enfants.
ASX : Australian Securities Exchange
. C'est la principale bourse australienne.
Autocontrôle : Situation dans laquelle une
société est directement ou indirectement son propre actionnaire. Depuis
juillet 1991, les actions ainsi détenues n'ont plus de droit de vote aux
assemblées.
Attribution gratuite : Ce terme s'utilise en
général pour la distribution d'actions gratuites aux actionnaires.
ATX : Austrian Traded Index. Indice
autrichien qui regroupe 22 valeurs de la bourse de Vienne.
Augmentation de capital : Moyen de financement
des entreprises afin notamment de favoriser leur croissance. Les
augmentations de capital des sociétés cotées sont le plus souvent
ouvertes à tous les investisseurs.
Augmentation de capital réservée : L'augmentation
de capital est ici réservée à une catégorie particulière d'actionnaires,
ou à un investisseur ou un pool d'investisseurs particuliers. Ce type
d'opérations s'explique le plus souvent par une volonté de contrôler
strictement le capital d'une société.
Autorité de marché : l'AMF joue ce rôle en
France, c'est-à-dire l'organisme qui surveille et contrôle le bon
fonctionnement des marchés financiers et de ses acteurs.
Autorité des marchés financiers : représenté
par l'acronyme AMF. Voir la définition de "AMF" sur cette page
Autorité de régulation : Organisme
chargé de surveiller et d'administrer un secteur, un marché, etc.
Average True Range : indicateur techniques qui
permet de mesurer la pression exercée par les vendeurs et des acheteurs
sur une action ou un marché.
Avertissement sur les résultats ("profit
warning" en anglais) : désigne le fait par une entreprise, d'avertir le
marché qu'elle n'atteindra pas ses objectifs ou qu'elle fera des pertes
importantes. Cela entraîne souvent une très forte chute du cours.
Avis d'opéré : A chaque opération (achat, vente)
que vous effectuez sur des valeurs mobilières, vous recevez quelques
jours plus tard un avis d'opéré qui récapitule l'ensemble des
caractéristiques de l'ordre qui a été exécuté. En cas de réclamation,
vous avez le plus souvent 30 jours pour faire valoir vos droits.
Avoir fiscal : L'actionnaire a le droit aux
bénéfices de la société. Ces bénéfices sont reversés sous forme de
dividende. L'actionnaire perçoit donc des dividendes qu'il devra
déclarer comme tout autre revenu. Mais afin d'éviter une double
imposition sur ces bénéfices (taxation au niveau de la société par
l'impôt sur les sociétés et au niveau de l'actionnaire par l'impôt sur
le revenu) le fisc a décidé d'adjoindre à chaque dividende d'origine
française un avoir fiscal qui permet de diminuer la pression fiscale.